WAP手机版 RSS订阅 加入收藏  设为首页
威尼斯人官网
当前位置:首页 > 威尼斯人官网

威尼斯人官网:姜超:油价上涨,哪些行业景气度向好?

时间:2018-5-17 13:41:09  作者:  来源:  查看:22  评论:0
内容摘要:16年以来,国际油价呈震荡上行走势,5月14日已经突破78美元/桶,创下近3年新高。原油作为最重要的工业能源和化工原料,涉及多个产业链,其价格持续上涨将对许多行业景气度产生影响,我们将对油价上涨对信用债的影响展开系列研究,以寻找信用债的投资机会,本篇主要分析油价上涨对不同行业景气...
16年以来,国际油价呈震荡上行走势,5月14日已经突破78美元/桶,创下近3年新高。原油作为最重要的工业能源和化工原料,涉及多个产业链,其价格持续上涨将对许多行业景气度产生影响,我们将对油价上涨对信用债的影响展开系列研究,以寻找信用债的投资机会,本篇主要分析油价上涨对不同行业景气度的影响。

原油价格持续上涨。16年国际原油价格开始底部回升,在全球经济复苏、OPEC原油减产计划实施以及地缘政治动荡的影响下,17年下半年油价上涨加速。18年5月14日布伦特现货价格录得78.1美元/桶,再次创下近3年以来的最高水平。油价上涨后利好哪些行业,哪些行业又相对受损?

油价上涨利好开采企业,油服设备滞后受益。原油价格上涨对石油开采企业的利好,一是产品价格上涨,直接提高开采业务的毛利率;二是存货价值升值,有丰富石油储备的企业受益更加明显。油价上涨也间接利好油服和设备行业,但存在一定的滞后性(1-2年)。以往历次油价上涨,上游油企的资本性支出都会出现大幅增长,最新年报中,中石油、中石化继续上调2018年资本性支出计划,未来油服行业以及油气设备行业需求将继续回暖。

温和涨价下炼油行业受益。国内成品油定价机制下,国际原油在40-80美元/桶区间波动时,成品油定价相当于采用加成法,对于炼油企业,成本端原油价格的上涨能顺利传导到产品价格上,炼油企业将受益于毛利率提升和库存升值。而当油价高于80美元,成品油定价开始减扣加工利润率,价格向下游传导受阻,继续涨价则可能会损害炼油企业盈利能力。当前原油价格尚在温和涨价的区间,理论上油价的上涨利好炼油行业,事实上这种改善已经在发生,17年下半年,原油价格由6月末的47.4美元/桶上涨到了66.5美元/桶,炼油企业毛利率由二季度的12.4%增加到四季度的15.5%。

石化产业链中上游受益,下游受损。石油化工主要是以原油为原料,油价上涨使其成本大幅上升,但是大部分石化产品价格几乎完全是由成本推动的,因此在一定区间里成本上升的压力可以充分传导至下游,部分产品反而会受益于价格上涨趋势确立带来的补库需求以及库存升值。以涤纶产业链为例,油价上涨往往带来PTA价差的走扩以及相关厂商的景气度回升,以合成纤维为主业的上市公司,毛利率与油价也呈现明显的正相关性,而下游环节比如纺织行业,原料直接受油价的影响,而其产品面临的下游需求又相对刚性,成本涨价难以快速传导,利润便会被压缩。再比如塑料产业链,油价上涨趋势下塑料的主要原料聚丙烯(PP)等通用塑料类企业最为受益,而下游塑料制品行业竞争度高,议价能力弱,利润被挤压,盈利受损。



威尼斯人 威尼斯人官网 威尼斯人网址 威尼斯人官网 威尼斯人网上娱乐 威尼斯人网址 威尼斯人网上赌场 澳威尼斯人线上娱乐 威尼斯人开户 威尼斯人开户 威尼斯人网上赌场 威尼斯人网址导航 威尼斯人官网 澳门威尼斯人开户 澳门威尼斯人网址 澳门威尼斯人注册 威尼斯人线上投注 威尼斯人网上娱乐 威尼斯人赌博平台 威尼斯人备用网址 澳门威尼斯人官网 威尼斯人网上开户 澳门威尼斯人赌城 威尼斯人官网开户 威尼斯人投注 威尼斯人网上投注 威尼斯人在线投注 澳门威尼斯人官网 威尼斯人开户 威尼斯人网址 tt娱乐 tt娱乐平台 tt娱乐官网 tt娱乐官网 tt娱乐场 tt娱乐开户 澳门星际 星际娱乐场 澳门星际官网 澳门永利 澳门永利官网 澳门永利娱乐场 澳门永利注册 澳门永利开户 澳门永利开户注册 现金网 现金网开户 现金网网址 电子游戏 mg电子游戏 pt电子游戏 mg摆脱电子游戏 MG电子游戏 mg电子官网 MG电子游戏 老虎机怎么玩 老虎机怎么玩 mg电子游戏娱乐场 mg摆脱游戏 mg电子游戏

相关评论

本类更新

本类推荐

本类排行

本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (威尼斯人开户)